去中心化剧场幕后：DeFi 协议不可更改性研究

去中心化金融（DeFi）带来了自治协议，其功能由（有时）不可更改的智能合约确保。它使来自世界各地的个人能够使用金融服务，这些服务同时具有主权、可访问性，并且比传统金融中可用的服务更有效率和弹性。这是一个可爱的故事，新人被哄的神魂颠倒：现实要微妙得多。 事实上，少数协议符合这一现实，但大多数都远未达到标准。当多头出局时，对协议弹性的兴趣通常很浅：唯一重要的是价格升值。但熊市已经卷土重来，谢天谢地，这意味着对这些话题重新产生了兴趣。 最近 Luna 生态系统及其相关稳定币 UST 的暴雷有望为某些人敲响警钟。不幸的是，这是一场完全可以避免的灾难。用于该稳定币的模型及其缺陷已为人所知，本博客涵盖了许多先前的实例：BAC、MIC、ESD、DSD 等（在以太坊上的应用层面而不是协议层面，但具有相同的基础问题）。它们都有相同的结局：一个让它们不断接近归零的无尽死亡螺旋。 面对这一事件，许多投资者已经意识到并非所有稳定币都是平等的，并寻求更多地了解市场上许多稳定币的弹性以及不同 DeFi 协议的稳健性。因此，我抓住这个特殊的时刻来讨论这个 DeFi 可持续性的重要话题；长期以来，这一直是我的热情。 确实，去年我已经向你提出了对 DeFi 借贷服务所产生的风险以及如何评估它们的详尽分析。这篇文章仍然具有相关性，并且强烈推荐给任何知情的投资者阅读。...