Tranchess 研究报告：DeFi 世界的分级基金

前言

DeFi 是对传统金融世界的新型解构，它利用区块链技术使得金融活动得以更高效、公开、透明地运行。此前，银行、交易所、保险、衍生品等等金融产品都在 DeFi 领域有映射。随着 Tranchess 的问世，分级基金也得以在加密世界得到的落地。分级基金原本是一种相对复杂的金融衍生品，它的出现是为了满足不同风险偏好的不同类别投资者的投资需求，而 Tranchess 利用 DeFi 的特点重构这一产品，降低了使用门槛，让更多用户能够利用这个工具进行资产管理。分级基金一般由母基金和两部分的子基金组成，子基金部分通过将收益、风险进行划分，分为高风险和低风险两部分。高风险部分，通过叠加杠杆来获取更高的收益，但同时也承受更多风险；低风险部分，则收益更加可控，较为稳健。这三个部分可以根据投资者的偏好分拆或者组合。随着 Tranchess 在 2022 年底进军 LSD 赛道，其独特的分级基金模式为这一赛道带来了更多可能性，一方面是提高无风险收益水平，一方面降低了市场波动下的风险。

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Tranchess 项目基本情况

1.1 Tranchess 简介

Tranchess 是运行在 BNB 链和以太坊上的一个资产价格追踪与管理协议，目的是为不同风险偏好的用户提供不同的收益回报，让手头有 BNB、BTC、ETH 甚至 稳定币（如 BUSD 或 USDC） 的用户将能够找到最适合他们在风险状况与回报方面需求的合适产品。Tranchess 的概念最初于 2020 年初被构思出来，并迅速发展到了现在的状态。受到分级基金能够满足用户不同风险偏好的启发，Tranchess 通过一个跟踪特定基础资产（例如 BNB）的主要基金，提供不同的风险/回报矩阵。针对 BNB 和 ETH 基金，Tranchess 通过运行 PoS 节点，使基金能获得质押收益。